去年7月7日,一见财经发表《上市关键期,河南省长王凯调研蜜雪冰城》一文指出,蜜雪冰城当下的实际问题就是IPO,省长调研后不久,蜜雪冰城IPO或有转机。

1月2日,香港联交所披露了蜜雪冰城招股书,意味着该公司已经转战香港上市。

这是河南省长去年调研后,第二家即将上市的河南快消行业公司。

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去年7月5日,河南省省长王凯到锅圈食品和蜜雪冰城调研指导工作,强调要顺应发展趋势,强化政策支持,优化服务保障,推动新经济新业态蓬勃发展、做强做优。

王凯还指出,要加强对新业态的政策供给,进一步在政策扶持、资金补贴、人才培养引进等方面发力,帮助企业解决实际问题。

一见财经注意到,这是锅圈食品和蜜雪冰城首次迎来省部级领导调研。

省长调研,分量够重。有个不成文说法,党政官员调研企业是重视企业,目的是激励企业,是领导对自己治下的企业的认可,帮助企业解决实际难题。

调研后不久,蜜雪冰城上市就有新消息。

去年7月24日,彭博社援引知情人士的消息称,至少有六家中国奶茶连锁品牌正准备在香港和美国首次上市,其中就有蜜雪冰城。

而被调研的另外一家快消企业锅圈食品,已经于去年11月2日在港交所上市。

如今,蜜雪冰城递交了招股书,如果没有什么意外,不久后也将登上港交所。

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和锅圈食品相比,蜜雪冰城的上市之路可谓一波三折。

2021年9月29日,蜜雪冰城在河南证监局进行辅导备案。

2022年9月22日,蜜雪冰城预披露招股书,欲在深市主板上市。

招股书显示,蜜雪冰城2020年、2021年营业收入分别为46.80亿元和103.51亿元,较上年同期分别增长82.38%和121.18%。张红超和张红甫为公司共同实控人,各直接持有42.78%的股份。

不过,随着去年初全面注册制落地,在审主板IPO企业多平移至沪深交易所获受理,如果在审企业未在规定期限内平移,将被视为新申报企业。

去年3月4日,平移时间窗口关闭,沪深交易所共受理平移的261家主板IPO企业上市申请,有16家未进行平移申报,其中就包括蜜雪冰城。这也意味着,蜜雪冰城后续再提交招股书,将被视同新申报企业。

另外,和港股相比,这两年茶饮等消费企业在A股上市,本来就非常艰难。这也是蜜雪冰城转战港股的主要原因。

蜜雪冰城去港股上市,一方面和省长调研,“解决实际问题”有关,另一方面也和相关民营企业政策鼓励企业上市融资有很大关系。

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按照门店数量,蜜雪冰城已经是中国规模最大的奶茶连锁品牌。

招股书显示,截至2023年9月30日,蜜雪冰城在全球拥有超过36000家门店,是国内现制饮品行业中唯一一个达到3万家门店规模的企业。

门店是蜜雪冰城赖以生存的基础,蜜雪冰城的直接消费者并不是C端消费者,而是各家门店。

据招股书,2022年全年以及2023年前九个月,蜜雪冰城分别实现营业收入136亿元和154亿元,同比分别增长31.2%、46%。

蜜雪冰城主要通过加盟模式开展业务,绝大部分收入来自于向加盟门店销售商品及设备,仅有2%的收入来自于加盟费和相关服务费。

法国外贸银行驻香港经济学家吴卓殷分析称,食品和饮料连锁店通常依靠快速扩张来获得巨大的市场份额,这也意味着在杠杆作用下,这些公司的企业健康状况可能不佳,如果有新的、好的竞争对手,这些连锁店通常很容易被取代。

“如果茶饮品牌想做大营收,完全可以强迫加盟门店扩大采购,从而形成虚假业绩繁荣。”银河证券消费行业分析师尹晓飞说。

2021年6月30日,茶饮品牌奈雪的茶香港上市,发行价为19.8港元/股,但开盘便破发,如今该股价已经阴跌至3.06港元/股,较发行价下跌约85%。

蜜雪冰城或许能顺利上市,投资人可以赚的盘满钵满,但上市只是第一步,如何在上市后,长期回报投资者,是个考验。